存款准备金率
存款准备金率（Deposit Reserve Ratio）作为金融体系的核心指标，衡量的是金融机构准备金持有量与其存款总额之间的比例关系。这一比率通常划分为法定准备金率和超额准备金率两大类别，后者在业内常被称为备付金率。存款准备金具体表现为金融机构以现金或国家银行存款形式持有的流动性资产，其构成包括强制性的法定准备金和自主性的超额准备金。存款准备金率的数值等同于法定与超额准备金率之和，其中法定比率由中央银行统一设定，而超额比率则由金融机构根据自身经营策略自主决策。
政府（尤其是中央银行）通过建立存款准备金制度来管理这一比率，并将其作为货币政策的关键工具之一。中央银行通过调整存款准备金率来影响货币供应规模，进而实现刺激经济扩张、调节信贷流动、降低金融风险、维护市场稳定、抑制物价上涨或通货膨胀、调控房地产价格等多重目标。这一工具具有影响范围广、效果显著的特点。
存款准备金的概念最早可追溯至18世纪的英国，而现代存款准备金制度则于1913年在美国正式确立。中国于1984年引入这一制度。目前，美国、英国、瑞士、新西兰、澳大利亚、加拿大等国已逐步取消存款准备金要求。作为发展中国家，中国在较长时期内仍需要维持适度的存款准备金率。自2024年9月27日起，中国人民银行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不包括已执行5%准备金率的机构）。调整后，金融机构加权平均存款准备金率降至约6.6%。
基本概念定义
金融机构吸收的存款现金不能全部用于发放贷款或投资债券等盈利活动，必须按一定比例保留部分资金用于支付存款和资金清算需求，这部分资金被称为存款准备金（Deposit Reserves）。其主要由三部分组成：存放于中央银行的资金、存放于其他金融机构的存款以及机构自身持有的库存现金。
金融机构计算存款准备金所依据的比例称为存款准备金率（Deposit Reserve Ratio），即准备金与存款总额的比值。具体公式可拆解为：存款准备金率=法定准备金率+超额准备金率。其中超额准备金率（Excess Reserves Ratio）的计算方式为：（在中央银行存款+库存现金－法定准备金）/存款总额×100%。超额准备金率也称作备付金率（Cash reserve ratio），计算公式一致。举例来说，商业银行A若吸收1000万元存款并保留200万元准备金，则其存款准备金率为200/1000=20%。这一比例由相关政府管理部门（主要是国家银行）和金融机构内部政策共同决定。
在中国，中央银行职能由中国人民银行承担。需缴纳存款准备金的机构包括商业银行、政策性银行以及信托投资公司、财务公司、金融租赁公司等非银行金融机构。商业银行体系涵盖国有控股银行（如工行、农行、中国建设银行、中国银行等）、公有制股份银行（如交行、广发、招商、中信集团、光大集团、华夏、兴业、浦发、平安等）、民营股份制银行（如民生等）、城市信用社、农村信用社、中外合资银行、外资银行等。政策性银行则以中国农业发展银行为代表。
计算公式
相关概念法定准备金率 定义
在以国家银行存款形式存在的准备金中，部分资金是中央银行依法强制要求金融机构持有的，这部分称为法定准备金（Required Reserves）。它设定了金融机构基于存款规模必须维持的最低准备金标准。
中央银行规定的法定准备金与总存款的比例即为法定准备金率（Required Reserve Ratio），常简称为“准备金率”。沿用前例，若央行设定法定准备金率为10%，商业银行A拥有1000万元存款，则A必须向央行缴存100万元作为法定准备金。
计算公式
公式中，rd代表法定准备金率，RR代表法定准备金金额，D代表存款总额。
产生原因
引入法定准备金率旨在增强国家银行的基础货币投放能力。强制缴纳法定准备金相当于中央银行为重大项目或产业募集了大量可支配资金。设定法定准备金率有助于限制金融机构的货币创造能力。法定准备金率越高，在其他条件不变时，金融机构的货币乘数越小，从而抑制其货币创造规模。
超额准备金率定义
金融机构持有的超过法定要求的准备金部分称为超额准备金（Excess reserves）。其存在形式包括在央行的额外存款、在其他金融机构的存款以及机构库存现金，即：在央行存款+他行存款+库存现金－法定准备金。如前例，商业银行A在缴纳100万元法定准备金后，还在央行多存50万元、在他行存40万元、自持10万元现金，则其超额准备金为100万元。
超额准备金与存款总额的比率称为超额准备金率（Excess Reserves Ratio），也称备付金率（Cash Reserve Ratio）。金融机构自主决定这一比率，通常会参考法定准备金预期、再贴现率、同业拆借利率、贷款利率、债券价格及自身流动性状况等因素。
计算公式
公式中，re代表超额准备金率，ER代表超额准备金金额，D代表存款总额。
产生原因
超额准备金的形成原因同时也是影响金融机构设定该比率的因素，主要包括：第一，在央行存款中，除法定部分外，四种情况可能导致机构多保留准备金：应对央行上调法定比率时的转缴需求；向央行支付相关费用；金融机构间通过央行进行资金清算；再贴现或同业拆借成本过高。第二，以他行存款形式存在的准备金主要动机包括：代理其他机构（尤其非银机构）的资金清算；同业投融资；降低资本占用；规避监管；增厚利润等。第三，库存现金部分则源于机构因贷款利率低不愿放贷、债券收益不佳或维持日常运营所需。这些因素共同导致金融机构实际准备金通常高于法定要求，超额准备金始终存在。
存款准备金率与法定准备金率、超额准备金率的关系
广义上，金融机构的实际准备金等于法定与超额准备金之和，如图1所示，故存款准备金率为两者比率之和。狭义上，若忽略再贴现、日常提现及运营需求，且市场利率或债券价格理想，机构倾向于将超额资金全部用于放贷或投资，此时存款准备金率等于法定比率，超额准备金率为零。
存款准备金制度
在国家银行体系下，通过法律形式要求金融机构向央行缴存准备金，逐步形成了存款准备金制度（Deposit Reserve System）。其初始目的是保障支付清算安全，后逐渐演变为货币政策工具。该制度涵盖适用机构范围、法定比率设定、准备金计提与考核、合格资产类型、付息政策及利率、处罚规则等内容。中国的存款准备金制度包括单一比率计提的统一制度和基于机构资本、资产质量等因素的差额准备金制度。
货币创造
假设法定准备金率为10%且客户将全部现金存入银行，忽略超额准备金，此时存款准备金率等于法定比率。甲客户获得国家银行增发的100万元并存入A银行，银行体系因此获得100万元原始存款。A银行将10万元作为法定准备金缴存央行，其余90万元贷给乙客户。乙客户将90万元存入B银行，B银行缴存9万元准备金后贷出81万元给丙客户。丙客户存入C银行，C银行缴存8.1万元后贷出72.9万元，以此类推。最终各银行存款总和为：100+90+81+72.9+…=100/(1-0.9)=1000万元。银行体系从100万元原始存款通过连锁反应创造出1000万元总存款，新增900万元，此过程即为货币创造。
货币创造乘数
货币创造过程中，总存款与原始存款的比值称为货币创造乘数（Money multiplier）。当客户全额存入现金时，该乘数等于存款准备金率的倒数。上例中乘数为1000/100=10，即10%的倒数。货币创造乘数表示银行体系每单位准备金所能生成的货币量。
调控存款准备金率的方法
通常，国家银行直接调整存款准备金率水平。但由于央行对准备金存款支付利息，因此也可通过改变付息率间接调控准备金率。付息率越高（尤其高于市场利率时），金融机构越倾向于多持准备金，变相推高准备金率。需注意，当付息率过高时，机构可能过度存放准备金，削弱准备金率作为政策工具的效果，尤其在经济下行期需审慎使用。
功能与作用基本功能与作用保证金融机构资金流动性
若无准备金要求，出于利润最大化目标，金融机构可能在市场利率合适时将存款全部贷出或投资债券，一旦遭遇突发大量提现或清算需求，将面临流动性危机。而准备金率（尤其是法定要求）强制机构预留部分资金，确保其应对突发状况的能力，这也是该制度的初衷。
调控货币供给量
存款准备金率通过货币乘数效应调节货币供应，是其作为货币政策工具的核心机制。其基本功能包括：①保障银行体系支付能力，确保客户提款时的流动性；②限制贷款过度扩张，通过准备金要求减少可贷资金规模。需注意，单独提高法定比率时，若机构拥有充足超额准备金，可通过降低超额比率维持货币乘数不变，从而不一定影响货币供给，再次证明法定比率不等同于存款准备金率。
宣告宏观经济发展预期
每次准备金率调整都是国家银行基于详细经济数据与形势分析后对未来发展的预判与政策意图的传递。央行发布调整信息将影响金融机构、企业及个人对经济的预期，引导机构调整超额准备金策略和信贷投放，促使企业与个人相应调整资金需求，从而有效贯彻货币政策目标。
延伸功能与作用调控利率
存款准备金率通过货币供应量传导影响利率，是其政策作用机制之一。单独看，准备金率下降时货币供应增加，可贷资金充裕推动市场利率下行；反之则利率上升。但综合考虑通胀与货币供应关系后，准备金率与利率的关系并非绝对。
调控汇率
准备金率通过货币供应影响汇率，同样是其政策传导路径。在本币自由兑换前提下，准备金率下调可能引致本币利率下降，投资回报降低促使资本外流，本币抛压增加导致汇率贬值；反之则汇率升值。但结合国内外通胀等因素后，这一关系也存在不确定性。
调控通货膨胀
准备金率通过货币供应影响物价水平。准备金率下降时流通货币增加，可能推高物价引发通胀，此时需适度提高比率；反之则通缩压力增大。但通过准备金率调控通胀仅在短期有效，长期效果有限。
一般应用场景
国家银行调整存款准备金率需依据具体经济状况。通常在失业率上升、消费不足、企业倒闭、断供增加等经济衰退或萧条期，适用降低准备金率（俗称“降准”），属扩张性货币政策。而在投资过热、通胀高企、信贷过快、产能过剩等经济过热期，适用提高准备金率（俗称“升准”），属紧缩性政策。实际操作中，准备金率工具常与其他政策配合使用。
优缺点优点作用力度大效果明显
存款准备金率调整覆盖全国金融机构，微小变动即可引发千亿级准备金波动，通过货币乘数放大后影响万亿级货币供应，加之对利率、汇率、通胀的传导，对金融机构、企业及民众产生显著影响，政策效力直接而强劲。
有助于中央银行履行监管职能
从货币创造过程可见，无准备金要求时货币创造可能无限循环或中断，导致央行失控。而准备金率的存在限制了货币创造边界，助力央行实施货币供应监管，这是其作为政策工具的基础。
利于发展中国家集中资金进行建设
发展中国家在发展中常面临资金短缺，准备金要求强制金融机构将部分存款缴存国家银行，使央行在支付清算和机构贷款之外，拥有大量资金可通过金融机构投向企业投资。为发挥这一优势，发展初期常设定较高准备金率。
缺点作用力度大造成经济震荡
准备金率影响广泛的副作用是可能引发经济过度波动，尤其对中小金融机构，高准备金率可能导致其资金紧张，反而不利经济发展。频繁调整还会使机构无所适从，干扰正常经营，增加经济不确定性。
面向特定群体的精准性不足
提高或降低准备金率会导致全系统信贷收缩或扩张（“大水漫灌”效应）。但对某些急需贷款的企业，准备金率提升可能推高贷款利率，降低其预期利润，不利于货币政策精准实施。
时滞
调整准备金率不会立即生效，存在时滞。从国家银行发布调整到机构向中国人民银行报告状况，再到影响消费投资和物价，往往需较长时间。期间市场可能已变化，政策针对性下降。
影响对宏观经济的影响
投资、消费、净出口是经济增长的“三驾马车”，适度运用准备金率工具可刺激经济，这也是中国近期降准的原因。短期降准一方面降低贷款利率促投资增长；另一方面降低存款利率减少储蓄意愿，推动消费增加。同时生产企业扩张增加供给，平抑物价提升消费意愿，员工工资增长增强消费能力。本币贬值有利于出口抑制进口，提升净出口。
对金融市场的影响
在本币市场，调节准备金率可保障机构流动性和货币供应稳定。在外汇市场，本币自由兑换下，资本大量流入时本币需求大于供给，降准可缓解升值压力；资本流出时升准抑制贬值。本币不可自由兑换（如人民币）时，外币流入需央行投放本币换汇，增加货币供应，此时需升准；外币流失则降准。
但若机构法定准备金不足，为弥补缺口可能减少放贷或抛售债券，反而加剧流动性紧张。过高准备金率增加机构资金成本，降低盈利与融资能力，甚至促使机构寻求非正规融资渠道。
对金融机构的影响
机构可利用准备金率通过货币供应调节信贷规模与增速。例如经济上行期，借贷需求旺盛，银行大量放贷可能引发过热，此时升准减少货币供应，收缩信贷为经济降温。但升准导致信贷收缩需满足三条件：一是法定比率上调幅度超过超额准备金率下调幅度；二是准备金增量超过存款增量或债券减量；三是准备金增量大于同业拆借等渠道融资。否则升准不一定收缩信贷，降准也不一定扩张信贷。
存贷利差是机构主要收入，可贷资金越多盈利能力越强，故降准利好机构。另一方面，借款人希望低利率，降准短期推动利率下行，减轻债务负担，降低机构坏账风险。
对企业、民众的影响
短期降准增加货币供应，降低利率，减少中小微企业借贷成本，促进其投资扩张。配合定向结构调整，引导资金流向“高精尖”产业，可有效扶持实体经济发展。
与民众相关的消费者价格指数（CPI）受准备金率变动冲击较大。CPI直接反映物价水平，通过CPI可计算通胀程度，依据准备金率与通胀关系，短期调整有助于稳定物价。
民众关注的房价也受准备金率影响：升准收紧房贷，降准放宽房贷。房价上涨时升准减少信贷，压制购房需求；房价下降时降准增加信贷，刺激需求。
对股市的影响
准备金率变动影响入市资金量。股市“牛市”时降准增加市场资金，增强经济信心，推动股市上涨；“熊市”时降准影响有限，升准则进一步利空股市。
存款准备金制度的历史起源
18世纪英国的商业银行在英格兰银行存入活期存款用于清算与提现，被视为准备金起源。19世纪20年代美国新英格兰地区要求乡村银行向苏弗克银行缴存存款的苏弗克制度是该制度的萌芽。
在美国的发展史19世纪30年代-20世纪20年代
19世纪30-60年代美国自由银行时期，1863年前弗吉尼亚、佐治亚州、纽约等10州已实施法定准备金制度。1863年《国民银行法》开启国民银行时代，首次全国性要求准备金制度。1913年《联邦储蓄法》建立国家银行体系，美联储成立，标志现代准备金制度起源。该法硬性规定法定准备金率，美联储无权调整。此时期制度主要保障支付清算，增强公开市场操作与贴现率政策效果。
20世纪30年代-80年代末
30年代经济大萧条后，1935年美国国会授权美联储根据经济调整准备金率，使其成为控制信贷与货币政策的主要工具直至50年代。50-80年代美联储减少准备金率使用，转向公开市场操作等工具。60-70年代为应对金融创新，定期修订准备金要求以控制信贷与货币供应。随着行业竞争加剧，准备金要求成为银行负担，1980年《货币控制法》（MCA）设定法定比率上限。此时期准备金率主要作为一般性货币政策工具控制货币供应。
20世纪90年代至今
1990年12月取消非交易账户准备金要求，1992年4月交易账户法定比率降至10%，此后少有变动。2020年3月26日美联储将法定比率降至零，准备金要求仅作为辅助工具，更多通过付息率或逆回购实现利率调整，制度回归支付清算初衷。
在中国的发展史1984年-1988年1月
1984年中国人民银行正式建立存款准备金制度，按企业、农村、城镇储蓄分类规定比率，旨在改革开放初期为重点项目募集资金。1985年统一比率为10%并开始付息。1987-1988年为控通胀防过热，两次上调至13%。
1988年1月-1999年11月
1998年为应对亚洲金融危机和洪水灾害，央行降准至8%，1999年11月再降至6%，辅以收回再贷款、增发融资等措施刺激经济。1998年3月中国人民银行改革制度，合并准备金与备付金账户，调整一般存款范围，改考核方式，由机构自定超额准备金分布。
1999年11月-2008年6月
中国加入WTO后经济高速发展，顺差大增，央行21次上调准备金率至17.5%，缓解外汇流入过多、通胀及流动性过剩问题。2004年4月实施差额准备金制度，进行结构性调整与监管赋能，对资本充足率低机构要求更高比率。
2008年6月-2011年6月
2008年美国次贷危机爆发，央行于6-12月多次紧急降准，下调大、中小型机构比率至15.5%和13.5%，有效稳定经济，为千禧年后首次下调。2010年经济好转但4万亿计划引发过热，央行12次调整至2011年6月大、中小型比率分别达21.5%和19.5%，创历史新高。2011年启动差额准备金动态调整机制，链接信贷与宏观审慎资本水平。
2011年6月-2019年1月
中国GDP增速放缓，外汇流入减慢，经济面临转型，央行以降准为主调。2011年12月至2012年5月降准1.5个百分点，后保持至2015年初。2015年2月至2019年1月开启降准周期，释放流动性扩大信贷，刺激经济。
2019年1月至今
经济受新冠疫情、新常态、美国遏制、全球经济下行等冲击，央行多次降准。此期也是金融供给侧改革深化关键阶段，2019年5月中国人民银行构建“三档两优”准备金率框架，引导资金扶持实体经济，体现定向降准的政策创新。
现状
80年代后因通胀目标制、非银机构发展挤出银行信贷、巴塞尔协议III资本充足要求替代、存款保险等原因，部分西方国家降低或取消准备金要求。英国央行1981年由商业银行与央行协定比率，2009年取消要求。日本央行1991年10月设定0.2%～1.3%比率。欧盟中央银行自1998年成立维持2%比率。加拿大、瑞士、新西兰、澳大利亚等国中国人民银行已取消该制度。目前巴西、印度、俄罗斯等多数发展中国家仍将其作为政策工具。2023年3月27日，人民银行降准0.25个百分点（不含已执行5%机构），调整后加权平均比率7.6%。
2023年9月14日，为巩固经济回升势头，保持流动性合理充裕，央行决定9月15日降准0.25个百分点（不含已执行5%机构）。调整后加权平均比率约7.4%。2024年9月27日起，央行再降准0.5个百分点（不含已执行5%机构），调整后比率约6.6%。
2025年5月7日，央行宣布自5月15日起降准0.5个百分点（不含已执行5%机构），同步下调汽车金融公司和金融租赁公司比率5个百分点，向市场释放长期流动性约1万亿元。
中国存款准备金率历年变动情况
参考资料 >
央行：自9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点.中国新闻社-抖音短视频.2024-09-27
中国人民银行历史沿革.中国人民银行.2023-07-03
关于改革存款准备金制度的通知.中国人民银行.2023-07-03
中国人民银行决定于2023年3月27日下调金融机构存款准备金率.中华人民共和国中央人民政府.2023-07-03
中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率.中国政府网-今日头条.2023-09-14
央行1万亿元大红包来了!2分钟搞懂降准，对普通人影响多大?.21世纪经济报道-百家号.2025-05-09
中国存款准备金率.东方财富网.2023-07-03
标签： 存款准备金率变化曲线 存款准备金率升高 存款准备金率曲线
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