爱奇艺三季度转亏：会员服务营收下滑，称广电21条利好信号清晰

爱奇艺三季度同比转亏，海外业务被视为第二增长曲线。

11月18日，爱奇艺公布2025年第三季度财报。该季度爱奇艺实现营业收入66.8亿元，同比下降约8%，环比增长1%；不按美国通用会计准则，归属于爱奇艺的净亏损为1.482亿元，而上年同期净利润为4.798亿元。 

分业务来看，会员服务营收为42.1亿元，同比下滑4%，主要原因是与去年同期相比内容较少，但环比增长3%。

在线广告服务方面，三季度营收为12.4亿元，同比下滑7%，环比下降2%。爱奇艺在财报中表示，三季度，品牌广告业务实现了稳健的同比增长，但增长被基于效果的广告业务收入下降所抵消。

内容分发营收为6.445亿元，同比下滑21%，环比大涨48%。本季度，爱奇艺投资的院线电影分发收入实现了强劲的同比增长，但这种增长被与电视剧相关的内容分发收入下降所抵消。

其他营收为5.850亿元，同比下滑20%，环比下滑29%。爱奇艺表示，这主要是由于某些业务合作安排的调整。

在当日财报电话会上，爱奇艺首席内容官王晓晖表示，9月底以来，公司会员业务发展势头不错，一是公司持续推出优质内容；二是提升了会员权益和服务；三是优化了市场和销售策略，“公司有信心在优质内容和权益服务的支持下，未来实现整个会员业务的健康增长。”

综合来看，三季度，爱奇艺的热门剧集、电影、综艺包括《生万物》《朝雪录》《不眠日》《捕风追影》《喜剧之王单口季》第二季等，而《缘起三生》《饲养夜色》《临时的天堂》等头部微剧也受到欢迎，微剧日均播放时长与日均会员拉新收入均实现环比两位数增长。

值得关注的是，电话会上，分析师们再次关注到“广电21条”。

今年8月，国家广播电视总局印发实施《进一步丰富电视大屏内容 促进广电视听内容供给的若干举措》（简称《若干举措》），被业内称之为“广电21条”。在二季度财报会上，爱奇艺CEO龚宇曾评价“广电21条”时表示：“对于广电总局新规这个事，我们会加大创新，比如季播剧、比如长短结合，突破现有规格的内容等，增加创新的投入。”

在三季度的财报会上，爱奇艺方面高管再次表示，新政的核心目的是推动影视行业健康发展，已在多方面看到一些进展，包括广电总局和省局对于重点项目实施同步审查，试运行了对一些剧目边审边播，“在新的政策环境下，我们也积极创新内容制作和播出模式。从目前执行进展来看，新政对整体行业的利好信号是清晰的。长远来看，新政将引领行业迈入一个新的发展周期，广大从业者也将从中受益。”

据悉，《若干举措》强调，要多措并举加强内容建设，增加优质广电视听内容供给。实施“内容焕新计划”，加强内容创新；改进电视剧集数和季播剧播出间隔时长等管理政策；改进电视剧内容审查工作，优化机制、提高效率；加强超高清节目制作播出宣传推介；加强纪录片、动画片精品创作；鼓励支持优秀微短剧进入电视播出；推动优秀境外节目引进播出等。同时，加强相关法律法规制度建设，加强节目版权保护。

龚宇则在电话会上表示，2025年是技术创新、商业模式变革之年，爱奇艺投入高速发展的海外业务、增长中的体验业务以及日新月异的AI技术，任何一个领域的突破都将把公司推向一个新的高度。

龚宇说，在AI变革下，他预估整个互联网视频行业未来将发生巨大变化，爱奇艺将投入最大的力量去用AI做创新、做改变。

据悉，高速增长的海外业务被视为爱奇艺第二增长曲线。爱奇艺披露的数据显示，爱奇艺海外业务总收入同环比增幅创近两年新高。爱奇艺国际版日均会员数创历史新高，会员收入同比增长超40%。其中巴西、5个西语区市场、墨西哥、印尼会员收入同比涨幅超100%。

爱奇艺电影及海外业务群总裁杨向华表示，在海外市场，华语内容仍是爱奇艺海外内容基本盘，它带动了一定的用户和会员数增长。他也观察到，泰剧成为第二个具有国际市场传播力的内容品类，未来将增加自制泰剧、马来剧和印尼剧的数量。

在推进IP消费品和线下乐园等体验业务方面，爱奇艺IP消费品由过去单一的IP授权升级为自营和授权并行，整体收入同比增长超100%。头部剧集收藏卡牌带动自营消费品收入环比增长超70%，组建自营团队后产品线已经从收藏卡牌拓展至更多品类。

爱奇艺表示，该公司位于扬州和开封的爱奇艺乐园正在加紧建设中，扬州乐园力争明年初开业，第三家爱奇艺乐园将落地北京。

据大智慧VIP，截至美东时间11月18日收盘，爱奇艺涨6.34%，报2.18美元/股。