名创优品三季度营收增28%，TOP TOY上市计划正推进中

名创优品单季营收首超50亿元。

11月21日，名创优品集团（NYSE：MNSO；HKEX：9896）公布了2025年第三季度财务报告。报告期内，名创优品总营收达58亿元，同比增长28.2%，超过名创优品此前25%至28%的指引范围上限。

这也是名创优品季度收入首次超过50亿元，其中名创优品品牌营收52.2亿元，同比增长23%，由名创优品集团控股的潮玩集合品牌TOP TOY品牌营收5.7亿元，同比增长111%，创单季度营收新高。

名创优品集团三季度毛利润为25.9亿元，同比增长28%，毛利率为44.7%；公司权益股东应占净利润4.41亿元，同比减少31.36%。经调整净利润（非国际财务报告准则，Non-IFRS）7.7亿元，同比增长12%。

TOP TOY已在港股递交招股书，名创优品曾在二季度报时披露，全球投资机构淡马锡领投TOP TOY，投后估值达到约100亿港元。在三季度财报电话会上，有分析师问及，名创优品与TOP TOY有关联交易，在TOP TOY上市之后，名创优品和TOP TOY是怎样的关系，如何去保护名创优品的股东利益。

对此，名创优品创始人、董事会主席兼CEO叶国富表示：“TOP TOY是名创优品并表子公司，名创优品的股东也会受益于TOP TOY的高增长。上市计划正在推进中，有任何进度，我们会及时进行公告。”

叶国富指出，（潮玩）行业和TOP TOY均处于高速发展期，TOP TOY作为头部玩家，市场份额不断扩大，从用户、品类、地区等多个维度，都能看到大量的市场机会，“上市的唯一原因，就是希望TOP TOY 能借此更快地壮大，把握住潮玩赛道的机会。”

另有名创优品方面高管在电话会上表示：“三季度，名创优品以股权支付的薪酬开支合计有1.76亿元，较往期有较大增长，主要是和TOP TOY的一项股权激励有关系，预计四季度也会有一个多亿，这是上市前后正常的会计处理要求。”

名创优品品牌表现方面，该品牌的渠道战略是“开好店、开大店”，财报显示，名创优品已进入“大店驱动增长”阶段。名创优品三季度中国内地营收29.1亿元，同比增长19%，这一增速更多来自同店拉动，进入到四季度的10月份，同店双位数的增长。海外市场三季度营收23.1亿元，同比增长28%。以海外最大的市场美国为例，三季度美国市场收入同比增长约65%，其中同店实现低双位数增长。2025年至今，美国市场的新会员增长超过100%。

IP生态布局方面，名创优品是“国际授权IP+独家签约艺术家IP”双轮驱动，在自有IP建设方面，截至2025年11月，名创优品签约16个潮玩艺术家IP。

门店增长方面，截至本季末，名创优品集团全球门店突破8000家。其中，名创优品品牌全球门店达7831家，包括国内门店数达4407家，本季度净增102家，海外门店数达3424家，本季度净增117家。TOP TOY全球门店数量增至307家，其中海外门店数已达15家。

据大智慧VIP，截至记者发稿，名创优品美股盘前涨0.05%，报19.6美元/股。